信中利董事长汪潮涌:中国未来五年是什么样

作者:admin 来源:未知 点击数: 发布时间:2016年12月28日
信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌

  在中国经济增长放缓的背景下,中国的股权投资人如何看中国经济增长?如何看中国的投资机会?股权投资与创业,如何助力中国经济增长新动力的形成?政府应该如何转变方式有效支持战略新兴产业?一起来看看信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌的解读。

  成长性投资仍是中国最好

  TBR:过去十多年,中国的VC、PE同样和中国很多行业、企业和个人一样,享受到了改革发展的红利,以及技术发展带来的机会,目前中国经济增速放缓,对于投资而言,盈利会比以前困难吗?

  汪潮涌:对于我们来讲,不存在受经济增速放缓影响的问题。因为我们一直投新兴产业,永远站在产业升级转型的前沿。16年前,我们投最早的一批互联网企业;10年前,我们投了华谊兄弟(11.300-0.20-1.74%)为代表的新媒体、娱乐影视行业——这个行业过去十年增长了四十倍;5年前,我们开始布局体育产业。当然,高科技领域里,互联网2.0、3.0、移动互联网、互联网金融、大数据、云计算、无人机、3D打印、人工智能、机器人(21.880-0.30,-1.35%)、新材料,所有这些高速成长的领域,永远都可以给我们带来超过市场平均水平的回报。

  TBR:也就是说,从您的视角看,目前中国高速成长的行业和领域非常多?

  汪潮涌:是的。我们投资涵盖的这些领域,我们叫三高三大三兴,高科技、高端制造、高品质的服务和消费;大文化、大健康、大环保;新材料、新能源、新模式。这九大领域基本上代表了中国产业升级的主要方向,代表了中国战略新兴产业机会。这些领域的成长性,比GDP增速要高好几倍。所以在我们的眼里,没有经济下滑,困难主要在传统行业,和我们的投资方向没有太多交集。

  TBR:您怎么评价过去十多年里,中国股权投资环境?

  汪潮涌:1998年,成思危提出《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》,也就是风险投资“一号提案”以来,创投和PE在中国经历了从无到有,从小到大,从弱到强,从非专业到专业化,这四个方向的转变。

  我们认为,现在创投和PE到了一个新的阶段。去年咱们国家讲得最多的一句话,就是双创:大众创业,万众创新。我加了一条,我说要叫三创,专业创投。没有创投资本的支持,创新创业做不大,创业创新就不能成为很重要的经济增长点。把创投资本和高科技成果的创新转化、创业的企业家精神结合起来,才能够真正推动经济的发展。

  创投要加限定,叫专业创投。创投不能全面开花,不能全民PE,全民创投,而是要走向专业化,这是我的一个观点。

  过去十多年,还有一个很重要的变化,就是从早期外资的创投、PE主导,转变成现在人民币的创投、PE,现在人民币的创投、PE规模已经超过外资。

  过去募资的渠道在境外,退出也在境外;现在募集资本、退出都主要在境内,甚至一些中概股在海外上市还回归。我们说从两头在外,变成了双向流动。而且,现在中国的资金也往外走,去投硅谷、欧洲。例如我们信中利,我们第一支基金是在欧美募集的,主要投中国的互联网公司,百度、搜狐,主要在海外退出,都是在美国纳斯达克上市。从2009年开始,我们在境内募集人民币,境内人民币LP出资人很多,因为创业板的开设,中小板开设,去年新三板大发展,我们有退出渠道。

  TBR:尽管VC、PE在过去十多年从无到有,取得了长足发展,对中国经济发展起了推动作用,但是根据清科的资料,美国PE投资对 GDP贡献度1.4%,中国PE股权投资占中国GDP0.7%,所以我们设想一下,如果VC、PE发展更好,会对我们的整体经济增长形成新的动力。

  汪潮涌:美国创投协会NVCA每年有一个报告,统计美国VC和PE对就业、税收和GDP的贡献。VC、PE对美国GDP的贡献应该在8%~25%。中国差了很多。

  VC和PE作用不仅仅在于对经济的贡献,更重要的是对企业家精神的激励,对中国创业文化的树立,对社会阶层的流动,对社会资源的优化整合。

  中国前三代企业家,没有创投的支持,没有硅谷创投文化的背景,他们创业是带着镣铐跳舞。当初王石、陈东升创业,都没有股份,挂靠在国企下面,他们是很好的企业家,最后的价值只是一个职业经理人。

  第四代企业家十六年前诞生于互联网和影视娱乐,以BAT、光线、华谊兄弟为代表的体验经济领域。现在是第五代企业家,他们是公司股权的所有者,VC、PE买的是他们的股权,这是一个最大的转变——把人才的价值、创业的价值、商业模式的价值,进行市场化定价。所以创业者团队拿的是大股,VC、PE资本拿小股。这就把资本和企业家的关系搞对了,这样创业者才能充分发挥企业家精神去创造和创新。硅谷之所以成功,就是因为创投的机制和企业家精神。这是激励机制的转变。

  NC、PE的繁荣也促进了社会阶层流动。刘强东是江苏农村的,沭阳县;李彦宏是山西阳泉的。他们都是寒门子弟,草根阶层,通过创业成为财富英雄。不仅仅他们自己成为财富英雄,BAT加在一起,还在中国创造了几千个亿万富翁,这些人都是靠头脑、智慧、勤劳、努力改变了自己的命运。所有这些创业公司,他们创造的新商业模式,颠覆和解放了很多过去国企、政府控制的资源。又比如,现在的顺丰,大街小巷的三通快递人员,他们脱离了国有体制,干得很欢实,因为他们觉得自己是自己命运的主宰。通过阶层流动,一批勤劳智慧的人得以发挥才能,促进了中国社会资源、生产力要素的优化配置。

  走出去带动结构调整

  TBR:十三五规划非常明确提出加快资本走出去的力度,对中国的企业和资本来说,自身的发展将与全球经济结合得越来越紧密。

  汪潮涌:跨境投资是一个新的趋势。我们两年前在硅谷参股了丹华基金,最近准备在硅谷设点。好多清华校友在硅谷设立了很多基金,清华紫光在硅谷收购了半导体公司,华为、中兴、联想都在硅谷设研究院,BAT投了很多美国的高科技公司,这是非常明显的趋势。

  TBR:而且中国企业和资本全球化的速度将会非常快?以前“拿过来”是单向的,现在“走出去”是双向的。

  汪潮涌:第一是趋势不可逆转,中国必须要企业、资本、人才走出去,这个是为什么国家提出“一带一路”的国策;第二走出去也要分阶段,第一个阶段卖产品,产品走出去,第二个阶段在海外设厂,产能走出去,第三个阶段资本走出去,做投资。资本走出去的阶段,需要很高的专业化要求。资本走出去,会把资源、产品、技术、品牌、渠道引到中国来;资本走出去的同时,也会把中国的产品、服务往外推。联想的产品、小米的产品,阿里巴巴的跨境电商,阿里巴巴的境外支付,中国的微信,现在海外发展也很快。

  TBR:按您的预见,中国未来五年走出去是什么样的图景?

  汪潮涌:去年,中国资本走出去已经是一千四百亿美金,超过了中国引进外资的数量,已经是全球第二。再往后五年,可能会超过美国,成为全球第一大资本输出国。

  TBR:那其实难度会很大,像人才的问题,可能很难快速解决?

  汪潮涌:其实还好。因为中国现在的人才储备很多。我们一些大的央企的跨国经营基础,已经不错了,我们的几大银行,已经开到全世界。我们海外留学生也有很多,我们国内的IT人才、技术人才越来越多,投资方面的人才也越来越多。当然刚出去肯定是要交一点学费,但是慢慢地,这些人才能够走出去。我们比日本当年走出去时候的人才储备要好。

  走出去对中国经济的结构调整和增长是很好的推动力。

  政府要转变支持方式

  TBR:创业创投对中国经济的新增长点是重要的动力,中国社会应该进一步去深化这种动力。我们觉得还是不太够,您认为中国政府应该做出哪些改变去为创业创投创造更好的环境呢?

  汪潮涌:我觉得现在的势头应该继续延续下去,应该是可以支持经济升级转型,我们现在看到一个好的变化——地方政府的资金,通过引导资金的方式进入到创投和PE领域。以前更多可能是财政拨款,或其他一些非市场化的手段,那就效率低,效果不好,比如说以前政府一讲到支持高科技,就搞产业园,路修得很宽,地整得很平,房子盖得很漂亮,但是产业化的资金从哪儿来?政府觉得风险高,跟我没关系。现在政府的支持方式在转变,通过创投基金和PE基金,引导基金,产业基金来支持。像湖北率先推出四百亿的长江经济带产业引导基金,来引导一批国有企业的市场化,把政府的四百亿资金放大到四千亿,投入十大战略新兴产业:汽车、新能源、半导体、机器人、高端制造的光机电一体化、无人机、通讯、IT软件。

  TBR:您对股权投资整体环境的进一步改善,也是非常乐观?

  汪潮涌:是。唯一现在比较看不准的,就是资本市场的退出通道这块,因为大的股市环境不好,所以新三板尽管上市公司很多,但是流动性、后续的融资能力,还是问题。总体上资本的退出通道,还是不够顺畅。

  对经济增长有信心

  TBR:对中国的经济增长,目前普遍忧虑,认为未来三五年会比较困难。

汪潮涌:我觉得困难每年都会有,只不过是用什么样的心态去面对。6%以上的GDP增长,在全球可能仅次于印度,但是我们的基数比印度大。所以不要太担心GDP增速的下滑。关键是我们的实业没有出大问题,就业也很好,通胀也比较低,银行呆坏账没有爆发,也没有大面积的社会问题,所以对中国的经济发展我充满信心。

  中国还有很多事情要做。比如说战略新兴产业,光一个大环保,起码有三十年以上的成长。农村的治理、大城市的空气污染、交通拥堵,水源、土壤污染的问题,起码要投资三十年到五十年。

  TBR:但是,像美国硅谷,基础创新很好,中国的基础创新太薄弱。

  汪潮涌:对。但是中国的应用型创新和市场规模,让我们的机会不输硅谷。从回报上讲,这就是为什么全球三十大市值互联网公司中,中国占一半。因为我们有海量用户,在满足用户上,我们有很大的创新机会。

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